Articolo a cura di: Redazione - Studio Legale Calvello

La successione dell’imprenditore non riguarda soltanto chi erediterà l’azienda. Quando il patrimonio comprende un’impresa di valore, partecipazioni societarie, immobili e investimenti, occorre decidere per tempo come trasferire la proprietà, chi dovrà esercitare il controllo, quali diritti attribuire ai diversi eredi e come preservare la continuità aziendale. Sono piani diversi che, se affrontati soltanto al momento dell’apertura della successione, possono entrare rapidamente in conflitto.

Gli strumenti disponibili possono comprendere, a seconda della situazione concreta, patto di famiglia, donazione dell’azienda o delle partecipazioni, trasferimento della nuda proprietà con riserva di usufrutto, disposizioni testamentarie, interventi sullo statuto, patti parasociali e una diversa organizzazione delle partecipazioni o della holding familiare. Nessuno di questi strumenti rappresenta, da solo, una soluzione valida per ogni famiglia. La pianificazione deve tenere insieme valore dell’impresa, struttura societaria, posizione dei legittimari, eventuali donazioni già effettuate e obiettivi dell’imprenditore.

Per questo, quando l’azienda e il patrimonio hanno un valore economicamente rilevante, riteniamo opportuno affrontare il passaggio generazionale di un grande patrimonio quando l’imprenditore può ancora costruire un assetto coerente, anziché lasciare agli eredi il compito di trovare un equilibrio dopo la sua morte.

Perché la successione dell’imprenditore può mettere a rischio azienda e patrimonio familiare

Uno degli errori più frequenti consiste nel considerare il passaggio generazionale come una semplice divisione dei beni tra i figli. Dividere il valore non significa necessariamente dividere l’azienda. Se, ad esempio, un imprenditore ha più figli ma soltanto uno lavora stabilmente nell’impresa, attribuire indistintamente a tutti partecipazioni identiche può creare un assetto formalmente equilibrato sotto il profilo patrimoniale ma molto difficile da governare. Chi dirige l’impresa può trovarsi a dipendere nelle decisioni strategiche da fratelli o sorelle che non partecipano alla gestione, mentre questi ultimi possono percepire di possedere una parte rilevante del patrimonio senza disporre di adeguati strumenti per valorizzarla.

Il problema diventa ancora più delicato quando le partecipazioni attribuiscono poteri di controllo oppure quando la loro frammentazione può determinare maggioranze instabili, situazioni di stallo o contrasti sulla distribuzione degli utili, sugli investimenti, sulla nomina degli amministratori o sulla futura vendita dell’azienda. In queste situazioni occorre distinguere con precisione proprietà delle partecipazioni, diritti economici, diritti amministrativi e controllo dell’impresa. La percentuale nominale di capitale posseduta non esaurisce infatti la valutazione: assumono rilievo lo statuto, i diritti connessi alle partecipazioni, i quorum decisionali, la governance e gli eventuali patti parasociali.

Lo stesso vale sul piano familiare. La volontà dell’imprenditore di favorire la continuità dell’impresa non può ignorare i diritti dei legittimari e le conseguenze delle attribuzioni patrimoniali già effettuate. Se l’obiettivo è destinare l’azienda prevalentemente al figlio che la conduce, occorre verificare quali altri beni possano essere attribuiti agli altri eredi, quale sia il valore effettivo dell’impresa e delle singole partecipazioni e quale strumento giuridico consenta di perseguire l’assetto desiderato senza costruire un equilibrio destinato a essere contestato in futuro. È proprio questo il problema che approfondiamo anche quando esaminiamo come pianificare la successione quando un figlio lavora in azienda e gli altri no.

In presenza di un patrimonio articolato, inoltre, l’impresa non dovrebbe essere considerata isolatamente. Immobili, disponibilità finanziarie, investimenti, partecipazioni in altre società e asset detenuti attraverso una holding possono consentire di costruire equilibri differenti tra gli eredi, evitando che la ricerca di una parità meramente aritmetica comprometta la continuità aziendale. Una successione dell’imprenditore ben pianificata deve quindi proteggere contemporaneamente l’azienda e la famiglia, individuando un equilibrio sostenibile tra continuità dell’impresa, controllo societario, valore economico attribuito ai diversi eredi e tutela dei diritti successori.

Come pianificare il passaggio generazionale senza perdere il controllo dell’impresa

Una pianificazione efficace parte dalla domanda che spesso interessa maggiormente l’imprenditore: chi dovrà possedere l’azienda e chi dovrà effettivamente governarla dopo il passaggio generazionale? Le due risposte non devono necessariamente coincidere. È possibile che più figli debbano partecipare economicamente al patrimonio familiare, mentre soltanto uno abbia esperienza, competenze o volontà per proseguire nella gestione dell’impresa. In altri casi l’imprenditore può voler iniziare il trasferimento delle partecipazioni quando è ancora in attività, conservando per un determinato periodo poteri che gli consentano di accompagnare la nuova generazione.

Per costruire questo equilibrio occorre innanzitutto conoscere esattamente ciò che deve essere trasferito. Un’azienda posseduta direttamente dall’imprenditore pone problemi differenti rispetto alle partecipazioni di una S.r.l. o alle azioni di una società; una famiglia che controlla diverse imprese attraverso una holding richiede, a sua volta, una pianificazione diversa. Anche il valore deve essere analizzato correttamente: il valore complessivo dell’azienda non coincide necessariamente con quello della singola partecipazione, perché possono assumere rilievo la percentuale posseduta, la possibilità di esercitare il controllo, i diritti amministrativi ed economici collegati alla quota e le caratteristiche della società.

Quando si valuta il trasferimento di un’azienda di grande valore ai figli, diventa quindi essenziale esaminare anche lo statuto societario. Clausole di prelazione o di gradimento, quorum, categorie di partecipazioni, modalità di nomina degli amministratori e altre regole di governance possono incidere concretamente sull’assetto futuro. Gli eventuali patti parasociali devono essere coordinati con questa struttura, soprattutto quando l’obiettivo è prevenire conflitti tra gli eredi e stabilire regole chiare sull’esercizio del controllo.

La questione è particolarmente delicata quando l’imprenditore intende trasferire progressivamente le partecipazioni senza rinunciare immediatamente al proprio ruolo. In determinate configurazioni può essere valutato, ad esempio, il trasferimento della nuda proprietà delle partecipazioni con riserva di usufrutto, ma l’operazione deve essere costruita considerando concretamente i diritti di voto, i diritti economici, lo statuto e l’assetto societario. Non è sufficiente trasferire formalmente le quote ai figli per ottenere automaticamente il risultato desiderato sul piano del controllo.

Occorre inoltre evitare che una soluzione societariamente efficiente produca uno squilibrio successorio. Se una parte importante del patrimonio familiare è concentrata nell’impresa e questa viene destinata prevalentemente a uno dei figli, devono essere considerate la posizione degli altri legittimari, le eventuali donazioni precedenti e gli altri beni disponibili. Immobili, investimenti finanziari e ulteriori partecipazioni possono assumere un ruolo importante nella costruzione dell’assetto complessivo. Quando gli eredi sono più di uno, abbiamo quindi due esigenze da coordinare: non compromettere la continuità dell’azienda e non trascurare i diritti patrimoniali degli altri componenti della famiglia. Il tema è strettamente collegato a quello della divisione dell’azienda e del patrimonio tra più figli, che richiede una valutazione unitaria dell’intero patrimonio e non della sola impresa.

Pianificare in anticipo permette infine di individuare possibili aree di conflitto prima che diventino controversie: chi amministrerà la società, quali decisioni richiederanno il consenso degli altri familiari, quali diritti economici avranno i figli non coinvolti nell’attività, che cosa accadrà se un erede vorrà vendere la propria partecipazione e quali meccanismi potranno evitare che un contrasto familiare si trasformi in uno stallo societario. La protezione dell’azienda passa anche dalla costruzione preventiva delle regole con cui la generazione successiva dovrà convivere.

Patto di famiglia, donazioni e strumenti per proteggere azienda ed eredi

Una volta definiti gli obiettivi della famiglia e l’assetto che si vuole raggiungere, occorre scegliere gli strumenti giuridici più adatti. Patto di famiglia, donazione dell’azienda o delle partecipazioni, usufrutto e nuda proprietà, disposizioni testamentarie, statuto e patti parasociali rispondono a esigenze differenti e possono, in alcuni casi, essere coordinati tra loro. La scelta dovrebbe essere compiuta partendo dal risultato concreto: chi deve continuare l’impresa, chi deve conservarne il controllo, quali diritti economici attribuire agli altri eredi e quale parte del restante patrimonio può contribuire a mantenere un equilibrio familiare.

Il patto di famiglia è uno degli strumenti specificamente previsti dall’ordinamento per favorire il passaggio generazionale dell’impresa. Consente, nel rispetto delle condizioni stabilite dalla legge, di trasferire l’azienda o determinate partecipazioni societarie a uno o più discendenti, affrontando contestualmente la posizione dei soggetti che sarebbero legittimari se in quel momento si aprisse la successione dell’imprenditore. Proprio per i suoi effetti e per la disciplina dei partecipanti all’accordo e della liquidazione degli altri legittimari, non deve però essere considerato una formula automaticamente adatta a qualsiasi famiglia. Prima di utilizzarlo occorre verificare struttura dell’impresa, natura e caratteristiche delle partecipazioni, composizione familiare, valore dei beni e sostenibilità dell’assetto progettato.

La donazione dell’azienda o delle quote societarie può consentire di anticipare il passaggio generazionale, ma richiede una valutazione altrettanto attenta. Trasferire oggi un bene importante a uno dei figli produce effetti che devono essere coordinati con la futura successione e con i diritti dei legittimari. Diventa quindi essenziale ricostruire anche le precedenti attribuzioni patrimoniali e valutare il rapporto tra il valore trasferito e il restante patrimonio. Una pianificazione costruita soltanto sulla situazione attuale, ignorando questi elementi, può lasciare aperte aree di contestazione proprio nel momento in cui l’imprenditore intendeva prevenirle.

Quando l’obiettivo è iniziare a trasferire le partecipazioni conservando determinati poteri o benefici, può essere presa in considerazione anche la donazione della nuda proprietà con riserva di usufrutto. In una società, tuttavia, non basta utilizzare le categorie civilistiche in modo astratto: occorre verificare come saranno regolati concretamente il diritto di voto, i diritti economici e gli altri poteri collegati alla partecipazione. Lo statuto assume quindi un ruolo centrale, così come possono assumere rilievo clausole di prelazione o gradimento e, quando appropriati, patti parasociali destinati a disciplinare i rapporti tra i familiari che diventeranno soci.

In patrimoni più complessi può essere necessario coordinare la successione dell’impresa con una holding familiare, altre società, immobili e investimenti finanziari. La holding non costituisce di per sé una soluzione al problema successorio: può essere utile soltanto quando la struttura del patrimonio e gli obiettivi della famiglia ne giustificano l’impiego. Lo stesso principio vale per ogni altro strumento. Prima viene definito l’assetto che si vuole ottenere; successivamente si individuano gli atti e le regole societarie più adatti per realizzarlo.

Particolare attenzione deve essere riservata alla tutela dei legittimari. Il desiderio di assicurare continuità all’impresa non consente di ignorare i diritti che la legge riserva a determinati familiari. Quando, per esempio, l’obiettivo è lasciare l’azienda a un solo figlio tutelando gli altri eredi, la soluzione può richiedere una valutazione complessiva dell’azienda, delle partecipazioni, degli immobili, degli investimenti e delle altre risorse disponibili. Solo così è possibile verificare se esista un assetto capace di conciliare la continuità dell’impresa con le posizioni patrimoniali degli altri familiari.

La pianificazione deve infine essere riesaminata quando cambiano gli elementi sui quali era stata costruita. L’ingresso di un figlio nell’impresa, una modifica delle partecipazioni, l’acquisizione o la vendita di una società, la costituzione di una holding, nuove donazioni, importanti variazioni del valore aziendale o la presenza di beni e società all’estero possono rendere necessario aggiornare l’assetto. Proteggere azienda e famiglia significa costruire una successione coerente con la situazione reale e mantenerla coerente nel tempo, evitando che strumenti predisposti anni prima producano conseguenze diverse da quelle che l’imprenditore intendeva ottenere.

Un esempio pratico: garantire continuità all’azienda senza compromettere l’equilibrio tra gli eredi

Consideriamo il caso realistico di un imprenditore che abbia costruito nel tempo un’azienda familiare di valore rilevante e disponga, oltre alle partecipazioni societarie, di immobili e investimenti. Dei suoi figli, uno lavora stabilmente nell’impresa e partecipa già alle decisioni operative, mentre gli altri hanno intrapreso percorsi professionali differenti. L’intenzione del genitore è fare in modo che il figlio coinvolto nell’attività possa proseguire nella gestione, senza però sacrificare i diritti patrimoniali degli altri e senza rinunciare immediatamente al proprio ruolo nell’azienda.

Una semplice attribuzione delle partecipazioni in parti uguali potrebbe creare proprio il problema che si vuole evitare. Il figlio impegnato nell’impresa potrebbe non disporre di una posizione sufficiente per governarla autonomamente, mentre gli altri diventerebbero soci di un’azienda nella quale non intendono lavorare. Decisioni sugli investimenti, sulla distribuzione degli utili, sulla nomina degli amministratori o su eventuali operazioni straordinarie potrebbero così trasformare normali divergenze familiari in conflitti societari capaci di incidere sulla continuità dell’impresa.

In una situazione di questo tipo, prima di individuare lo strumento giuridico è necessario ricostruire l’intero assetto: valore dell’azienda e delle partecipazioni, composizione del restante patrimonio, posizione dei legittimari, donazioni eventualmente già effettuate, contenuto dello statuto, poteri amministrativi, diritti di voto e obiettivi dell’imprenditore. L’elemento decisivo può essere proprio la possibilità di separare il problema del controllo dell’impresa da quello dell’equilibrio economico complessivo tra i figli.

Se ne ricorrono i presupposti, l’assetto può essere costruito destinando al figlio che proseguirà l’attività una posizione societaria coerente con la futura gestione dell’impresa e utilizzando gli altri beni del patrimonio per riequilibrare le attribuzioni agli altri eredi. A seconda della situazione concreta possono essere valutati il patto di famiglia, il trasferimento delle partecipazioni, eventualmente anche attraverso meccanismi che consentano all’imprenditore di conservare determinati diritti, e un adeguamento delle regole statutarie e di governance. La soluzione non consiste quindi semplicemente nel decidere “quante quote” spettino a ciascun figlio, ma nel progettare chi avrà la proprietà, chi eserciterà il controllo e come saranno tutelati economicamente gli altri legittimari.

Questo tipo di pianificazione assume ancora maggiore importanza quando l’imprenditore rappresenta il principale punto di riferimento dell’organizzazione. Se ruoli, poteri e partecipazioni non sono stati predisposti per tempo, un evento improvviso può lasciare agli eredi decisioni complesse proprio nel momento meno adatto per affrontarle. Per questo abbiamo dedicato uno specifico approfondimento a come evitare che la morte dell’imprenditore paralizzi l’azienda.

Il risultato da perseguire è un assetto nel quale la continuità aziendale non dipenda dalla necessità che gli eredi trovino un accordo dopo l’apertura della successione. La distribuzione delle partecipazioni, gli altri beni del patrimonio e le regole societarie devono essere coordinate in anticipo, tenendo conto dei diritti successori coinvolti. Quanto più elevato e articolato è il patrimonio, tanto più questa impostazione consente di affrontare insieme le esigenze dell’impresa e quelle della famiglia, anziché lasciare che siano gli eventi successivi a determinare gli equilibri.

Domande frequenti sulla successione dell’imprenditore

Come si può evitare che l’azienda venga divisa tra più eredi?

Non esiste una soluzione unica. Se l’obiettivo è preservare l’unità dell’impresa, occorre valutare preventivamente la composizione del patrimonio, il valore dell’azienda o delle partecipazioni, la posizione dei legittimari e gli altri beni disponibili. In presenza dei relativi presupposti possono essere utilizzati strumenti come il patto di famiglia, il trasferimento dell’azienda o delle partecipazioni e specifiche disposizioni successorie, coordinandoli con le regole societarie e con i diritti degli altri eredi.

È possibile lasciare l’azienda al figlio che ci lavora e altri beni agli altri figli?

È una possibilità da valutare quando il patrimonio comprende, oltre all’impresa, immobili, investimenti o altri beni di valore. L’obiettivo può essere quello di preservare la continuità aziendale attribuendo al figlio coinvolto nell’impresa una posizione adeguata alla gestione e destinando agli altri eredi differenti componenti patrimoniali. Occorre però verificare il valore delle attribuzioni e rispettare i diritti dei legittimari, senza presumere che la sola distribuzione di beni diversi produca automaticamente un assetto successorio equilibrato.

L’imprenditore può trasferire le quote ai figli mantenendo il controllo della società?

In determinate situazioni è possibile strutturare un trasferimento che non comporti l’immediata perdita di ogni potere dell’imprenditore. Può assumere rilievo, ad esempio, il trasferimento della nuda proprietà con riserva di usufrutto, ma devono essere esaminati concretamente diritto di voto, diritti economici, statuto, governance e caratteristiche delle partecipazioni. Prima dell’operazione è quindi necessario verificare quali effetti il trasferimento produrrà effettivamente sul controllo societario.

Il patto di famiglia protegge definitivamente l’azienda dalle future contestazioni degli eredi?

Il patto di famiglia è uno strumento specificamente disciplinato per il trasferimento dell’azienda o di determinate partecipazioni ai discendenti, ma non deve essere considerato una soluzione universale. La sua idoneità dipende dalla struttura familiare e societaria, dai soggetti coinvolti, dalla posizione dei legittimari e dall’assetto patrimoniale complessivo. Deve quindi essere costruito e valutato rispetto alla concreta successione dell’imprenditore, non utilizzato come meccanismo standard per qualsiasi passaggio generazionale.

Quando conviene iniziare a pianificare la successione dell’imprenditore?

È opportuno intervenire quando l’imprenditore è ancora pienamente in grado di decidere quale futuro desidera per l’impresa e per il patrimonio familiare. Attendere un’emergenza o l’apertura della successione riduce drasticamente le possibilità di scelta e può lasciare agli eredi problemi di governance, partecipazioni frammentate e interessi contrapposti. Quanto più rilevanti sono l’azienda e il patrimonio, tanto più è utile pianificare per tempo proprietà, controllo, tutela degli eredi e continuità dell’impresa.

Affidare allo Studio Legale Calvello la pianificazione della successione dell’imprenditore

Quando l’impresa e il patrimonio hanno un valore economicamente rilevante, la successione dell’imprenditore dovrebbe essere affrontata prima che siano gli eventi a imporre decisioni alla famiglia. Proteggere l’azienda significa coordinare diritto successorio, assetto societario e patrimonio familiare, verificando non soltanto a chi saranno trasferiti i beni, ma anche chi dovrà esercitare il controllo dell’impresa e quali equilibri dovranno essere mantenuti tra gli eredi.

Nel valutare un passaggio generazionale esaminiamo la composizione della famiglia e del patrimonio, le aziende e le partecipazioni possedute, il loro valore e i relativi diritti amministrativi ed economici, gli statuti e gli eventuali patti parasociali, la governance societaria, le donazioni già effettuate, gli immobili, gli investimenti finanziari, le eventuali holding e, quando rilevanti, i beni o le società situati all’estero. Particolare attenzione deve essere dedicata alla posizione dei legittimari, agli obiettivi di continuità aziendale e alle possibili aree di conflitto tra gli eredi.

Questo esame permette di valutare quali strumenti possano essere concretamente adatti alla situazione: patto di famiglia, donazione dell’azienda o delle partecipazioni, usufrutto e nuda proprietà, disposizioni testamentarie, modifiche statutarie, patti parasociali o una diversa organizzazione societaria e patrimoniale. Non partiamo dallo strumento per adattarvi la famiglia: partiamo dalla struttura reale dell’impresa, del patrimonio e dei rapporti familiari per individuare l’assetto giuridico più coerente con gli obiettivi dell’imprenditore.

Una valutazione tempestiva è particolarmente importante quando alcuni figli lavorano nell’azienda e altri no, quando il patrimonio comprende partecipazioni in più società, quando esiste una holding familiare o quando l’imprenditore desidera iniziare il trasferimento conservando determinati poteri di controllo. In questi casi intervenire per tempo consente di esaminare le alternative disponibili prima che una successione non pianificata determini frammentazione delle partecipazioni, difficoltà decisionali o contrasti tra gli eredi.

Lo Studio Legale Calvello assiste imprenditori e famiglie nella valutazione giuridica del passaggio generazionale e della trasmissione di patrimoni complessi. Per sottoporci la situazione dell’azienda, delle partecipazioni e del patrimonio familiare è possibile richiedere una valutazione del caso allo Studio Legale Calvello. Esaminare la struttura patrimoniale e societaria quando l’imprenditore può ancora definire le proprie scelte consente di affrontare la successione con strumenti costruiti preventivamente, anziché lasciare alla generazione successiva il compito di risolvere equilibri che avrebbero potuto essere regolati prima.