Articolo a cura di: Redazione - Studio Legale Calvello

Quando un imprenditore possiede più società, immobili e partecipazioni, la gestione diretta dei singoli beni può rendere complessa la trasmissione del patrimonio ai figli. La costituzione di una holding familiare permette di riunire le partecipazioni sotto un’unica struttura societaria, disciplinare i rapporti tra i familiari e programmare il passaggio generazionale. Perché questa organizzazione funzioni, occorre però stabilire chi controllerà le società, quali diritti avranno gli eredi e come saranno tutelati i familiari che non partecipano alla gestione dell’impresa.

Una holding non protegge automaticamente i beni dai creditori né elimina i diritti successori dei legittimari. Conferimenti, trasferimenti di quote e clausole statutarie devono essere valutati prima dell’operazione, considerando le conseguenze societarie, patrimoniali e fiscali. Il nostro Studio assiste imprenditori e famiglie nella definizione degli assetti giuridici necessari per organizzare patrimoni complessi, prevenire controversie e conservare, per quanto possibile, la continuità delle attività economiche.

Come si costituisce una holding familiare e quali beni possono essere conferiti

La holding familiare è una società attraverso la quale uno o più componenti della famiglia detengono e gestiscono partecipazioni in altre società. Può controllare imprese operative, partecipare a società immobiliari e, quando l’oggetto sociale e la struttura prescelta lo consentono, amministrare direttamente determinati investimenti. Non esiste una forma giuridica unica: frequentemente viene utilizzata una società a responsabilità limitata, ma la scelta dipende dalla composizione del patrimonio, dal numero dei soci e dagli obiettivi di gestione e successione.

Per creare una holding partendo da società già esistenti, l’imprenditore può conferire alla nuova società le partecipazioni che possiede nelle imprese operative. In cambio riceve quote o azioni della holding, che diventa proprietaria delle partecipazioni conferite. L’operazione richiede la verifica dei titoli di proprietà, delle disposizioni statutarie, degli eventuali vincoli al trasferimento e dei criteri di valutazione. Per una holding costituita come S.r.l., il conferimento di beni in natura o crediti comporta normalmente gli adempimenti di stima previsti dall’articolo 2465 del Codice civile.

La struttura può essere realizzata anche attraverso acquisizioni, scambi di partecipazioni o operazioni di riorganizzazione societaria. La scelta non è indifferente: un conferimento può beneficiare, in presenza dei requisiti normativi, dei regimi fiscali previsti per determinate operazioni sulle partecipazioni, ma non è corretto considerarlo automaticamente neutrale. Occorre verificare la natura delle società coinvolte, le percentuali detenute prima e dopo l’operazione, il valore fiscalmente riconosciuto delle partecipazioni e le condizioni applicabili al caso concreto.

Una famiglia che possiede tre S.r.l. operative può, ad esempio, valutare la costituzione di una holding che ne detenga le partecipazioni, mantenendo separate le attività delle singole imprese. I familiari diventano soci della holding secondo le percentuali concordate e i diritti loro attribuiti, mentre le società controllate continuano a operare attraverso i rispettivi organi amministrativi. Questo assetto consente di concentrare alcune decisioni proprietarie a livello della capogruppo, senza confondere i patrimoni delle diverse società.

Più delicata è la scelta di conferire immobili personali nella holding familiare. Il trasferimento può comportare imposte indirette, conseguenze sulle plusvalenze e costi notarili, oltre a modificare il regime giuridico dei beni. Un immobile posseduto direttamente dall’imprenditore non è necessariamente più esposto ai rischi di un immobile intestato alla holding, né il trasferimento societario costituisce di per sé una protezione dai creditori. Per patrimoni immobiliari importanti può essere opportuno valutare una società dedicata, controllata dalla holding, distinguendo gli immobili destinati all’attività produttiva da quelli detenuti come investimento.

Quando il patrimonio comprende aziende, immobili e strumenti finanziari, dobbiamo quindi ricostruire preventivamente la titolarità di ciascun bene, gli eventuali finanziamenti e le garanzie esistenti, le partecipazioni già attribuite ai familiari e gli effetti fiscali della riorganizzazione. Questo esame permette di stabilire quali beni concentrare nella holding e quali mantenere in strutture separate, evitando trasferimenti inutilmente costosi o incompatibili con le esigenze della famiglia. Per una valutazione più ampia degli assetti proprietari è utile considerare anche il passaggio generazionale di patrimoni composti da aziende, immobili e investimenti finanziari.

Come organizzare proprietà, controllo e partecipazioni tra i familiari

Costituire una holding significa concentrare la proprietà delle partecipazioni, ma la questione più complessa riguarda il governo della struttura. Possedere una quota della holding non equivale necessariamente ad amministrare le società controllate. Occorre distinguere i diritti patrimoniali, come la partecipazione agli utili, dai diritti amministrativi, tra cui il voto sulle decisioni societarie e la possibilità di concorrere alla nomina degli amministratori.

Questa distinzione assume particolare rilievo quando l’imprenditore ha più figli e soltanto alcuni lavorano stabilmente nelle aziende. Attribuire partecipazioni identiche a tutti può sembrare una soluzione equilibrata, ma rischia di generare conflitti se i familiari hanno competenze, interessi ed esigenze differenti. Un figlio impegnato nella direzione dell’impresa può avere necessità di assumere decisioni operative, mentre un altro potrebbe essere interessato soprattutto alla redditività del proprio investimento. La holding consente di organizzare questi rapporti, purché le soluzioni siano compatibili con la disciplina societaria e con i diritti successori.

Nelle S.r.l., l’articolo 2468 del Codice civile consente, entro i limiti previsti dalla legge, di attribuire a singoli soci particolari diritti riguardanti l’amministrazione o la distribuzione degli utili. Lo statuto può disciplinare le maggioranze richieste per determinate decisioni, le modalità di nomina degli amministratori e i limiti alla circolazione delle partecipazioni. Le clausole di prelazione e gradimento possono contribuire a regolare l’ingresso di nuovi soci, ma devono essere formulate rispettando le norme applicabili e valutando anche i diritti di recesso eventualmente spettanti.

Se il fondatore intende trasferire progressivamente le partecipazioni ai figli senza abbandonare immediatamente la guida del gruppo, possiamo esaminare una donazione della nuda proprietà delle quote con riserva di usufrutto. L’usufrutto sulle partecipazioni è disciplinato, per quanto applicabile, dall’articolo 2352 del Codice civile, richiamato per le S.r.l. dall’articolo 2471-bis. Il diritto di voto spetta, salvo diversa convenzione, all’usufruttuario, mentre la ripartizione degli altri diritti deve essere verificata secondo le disposizioni applicabili. La soluzione richiede attenzione perché il mantenimento del voto non coincide necessariamente con la conservazione di ogni potere gestionale.

È altrettanto importante considerare le conseguenze della morte del fondatore. Se quest’ultimo conserva una partecipazione di controllo, occorre stabilire che cosa accadrà alle quote, come verranno esercitati i diritti degli eredi e se l’assetto amministrativo potrà continuare a funzionare. Lo statuto, gli eventuali patti parasociali e la pianificazione successoria devono essere coordinati: una clausola efficace nei rapporti societari non può essere considerata, da sola, sufficiente a risolvere ogni questione ereditaria. Sul tema abbiamo approfondito anche come trasferire quote societarie ai figli mantenendo il controllo dell’azienda.

La distribuzione delle partecipazioni deve infine tenere conto del loro valore effettivo. Una quota del 30% di una holding non ha necessariamente un valore economico corrispondente al 30% della somma dei valori delle società partecipate: incidono l’indebitamento, le attività possedute, le caratteristiche delle partecipazioni, i diritti attribuiti e le eventuali limitazioni alla loro circolazione. Una valutazione attendibile è necessaria per programmare trasferimenti equilibrati e ridurre il rischio di contestazioni future, soprattutto quando alcuni familiari ricevono partecipazioni societarie e altri beni immobili o disponibilità finanziarie.

Come tutelare il patrimonio familiare e i diritti degli eredi attraverso la holding

La costituzione di una holding familiare deve essere coordinata con la pianificazione successoria, soprattutto quando il patrimonio comprende aziende di valore elevato e partecipazioni destinate a essere trasferite a più eredi. La holding consente di organizzare la proprietà e il controllo delle società, ma non elimina i diritti che la legge riconosce ai legittimari. Il coniuge, i figli e, nei casi previsti, gli ascendenti conservano le tutele stabilite dagli articoli 536 e seguenti del Codice civile. Un trasferimento effettuato durante la vita dell’imprenditore può quindi essere oggetto di contestazione successoria quando ne ricorrono i presupposti.

Prima di attribuire le quote della holding ai familiari, dobbiamo ricostruire il valore complessivo del patrimonio, individuare le donazioni già effettuate e verificare la posizione di ciascun potenziale legittimario. L’analisi è particolarmente delicata quando alcuni figli ricevono partecipazioni nelle imprese e altri immobili o disponibilità finanziarie. La diversità dei beni attribuiti non comporta necessariamente una lesione dei diritti successori, ma richiede una valutazione economica attendibile e un coordinamento tra gli strumenti utilizzati. Occorre considerare anche che il valore delle partecipazioni può modificarsi nel tempo, con conseguenze sugli equilibri programmati.

Quando l’obiettivo è trasferire un’azienda o partecipazioni societarie a uno o più discendenti, possiamo valutare il patto di famiglia disciplinato dagli articoli 768-bis e seguenti del Codice civile. Questo contratto, che richiede l’atto pubblico, permette di organizzare il trasferimento dell’azienda o delle partecipazioni secondo una disciplina specifica, con la partecipazione dei soggetti previsti dalla legge e la tutela dei legittimari non assegnatari. La sua applicabilità alle partecipazioni di una holding deve essere verificata considerando la struttura societaria, la natura dell’operazione e l’effettivo trasferimento del controllo imprenditoriale. Non ogni trasferimento di quote di una società patrimoniale può essere automaticamente ricondotto al patto di famiglia.

La scelta deve essere confrontata con le alternative disponibili, tra cui donazioni, trasferimenti graduali delle partecipazioni e disposizioni testamentarie. In particolare, il patto di famiglia per il trasferimento dell’azienda presenta caratteristiche diverse rispetto alla semplice donazione delle quote. Quest’ultima rimane soggetta alle regole successorie applicabili, comprese quelle sulla tutela della legittima. Anche l’attribuzione della nuda proprietà con riserva di usufrutto richiede di valutare gli effetti patrimoniali della liberalità e la posizione degli altri eredi.

La protezione del patrimonio riguarda anche i rapporti con i creditori. La holding non rende impignorabili le partecipazioni né sottrae automaticamente i beni alle responsabilità patrimoniali. Le quote possono essere aggredite dai creditori del socio secondo le disposizioni applicabili e gli atti di trasferimento possono essere contestati, ricorrendone i presupposti, anche attraverso l’azione revocatoria. Una struttura societaria correttamente organizzata può contribuire a separare attività e rischi di società differenti, ma non può essere utilizzata per pregiudicare illegittimamente le ragioni creditorie.

Per evitare che la successione determini conflitti o paralisi nella gestione, lo statuto della holding deve essere esaminato insieme agli eventuali patti parasociali e agli atti di pianificazione patrimoniale. Le disposizioni sulla circolazione delle quote, sui diritti particolari dei soci e sulle maggioranze decisionali devono essere coerenti con l’assetto familiare previsto. Se l’imprenditore intende lasciare il controllo operativo a un figlio e riconoscere agli altri una partecipazione economica, occorre verificare che la soluzione sia giuridicamente sostenibile, finanziariamente attuabile e rispettosa dei diritti successori. Per approfondire questa situazione abbiamo trattato anche la successione quando un figlio lavora nell’azienda e gli altri ne sono estranei.

Un esempio pratico: organizzare tre società e un patrimonio immobiliare tra più figli

Consideriamo il caso di un imprenditore proprietario di tre società operative e di diversi immobili, con tre figli, dei quali soltanto due partecipano alla gestione aziendale. Il problema consiste nell’organizzare il patrimonio senza frammentare il controllo delle imprese e senza compromettere i diritti del terzo figlio. In una situazione di questo tipo, il nostro intervento partirebbe dalla ricostruzione delle partecipazioni, dalla valutazione delle società e degli immobili e dall’esame delle posizioni successorie dei familiari.

Una soluzione da valutare potrebbe prevedere la costituzione di una holding nella quale conferire le partecipazioni operative, mantenendo gli immobili in una struttura separata quando ciò risulti più conveniente. Lo statuto potrebbe disciplinare i poteri amministrativi e i trasferimenti delle quote, mentre la successiva attribuzione delle partecipazioni ai figli dovrebbe essere coordinata con gli altri beni familiari e con la tutela dei legittimari. L’obiettivo sarebbe conservare una direzione societaria funzionale e predisporre un equilibrio patrimoniale sostenibile tra gli eredi, senza presumere che la medesima struttura sia adatta a qualsiasi famiglia.

Domande frequenti sulla costituzione di una holding familiare

Quanto costa creare una holding familiare?

Il costo dipende dalla forma societaria scelta, dal capitale, dagli adempimenti notarili e dalla complessità delle operazioni necessarie per trasferire le partecipazioni. Se la costituzione comporta conferimenti di società o immobili, occorre considerare anche le perizie, gli oneri fiscali e le spese professionali. Ai costi iniziali si aggiungono quelli di amministrazione, contabilità e gestione della holding. Per patrimoni articolati è opportuno confrontare questi oneri con i benefici effettivi della riorganizzazione.

È possibile creare una holding familiare mantenendo il controllo delle aziende?

Sì. L’imprenditore può conservare una partecipazione di controllo nella holding oppure valutare strumenti che consentano di trasferire progressivamente la proprietà delle quote, regolando separatamente i diritti amministrativi. La riserva di usufrutto, i diritti particolari dei soci e le disposizioni statutarie possono essere utilizzati nei limiti consentiti dalla legge. Occorre verificare concretamente chi eserciterà il voto e chi avrà il potere di nominare gli amministratori.

Una holding familiare permette di evitare l’imposta di successione?

Non automaticamente. Il trasferimento di aziende o partecipazioni a favore del coniuge o dei discendenti può beneficiare dell’esenzione prevista dall’articolo 3, comma 4-ter, del D.Lgs. 346/1990, quando ricorrono i requisiti stabiliti dalla normativa. Per le partecipazioni in società di capitali rilevano, tra l’altro, le condizioni relative al controllo e al suo mantenimento per il periodo richiesto. La costituzione di una holding, da sola, non attribuisce alcuna esenzione generalizzata.

Si possono inserire nella stessa holding aziende, immobili e investimenti finanziari?

È possibile strutturare una holding che detenga partecipazioni in società operative e immobiliari, oltre a determinati investimenti compatibili con il suo oggetto sociale. Non sempre, però, concentrare ogni bene nella stessa società è conveniente. La presenza di immobili personali, investimenti finanziari e attività imprenditoriali richiede una valutazione distinta dei rischi, delle conseguenze fiscali e delle esigenze successorie.

Gli eredi possono contestare una holding costituita prima della successione?

La costituzione della holding non è di per sé illegittima, ma i trasferimenti patrimoniali effettuati attraverso la struttura possono essere contestati quando ne ricorrono i presupposti. In particolare, eventuali donazioni di partecipazioni devono essere valutate rispetto ai diritti dei legittimari. Anche le clausole statutarie devono rispettare i limiti previsti dalla disciplina societaria. Per questo motivo è necessario coordinare la costituzione della holding con l’intera pianificazione successoria.

Costituire una holding familiare: richiedi una valutazione allo Studio Legale Calvello

Creare una holding per organizzare un patrimonio familiare richiede decisioni che possono incidere per molti anni sulla proprietà delle aziende, sul controllo delle partecipazioni e sui rapporti tra gli eredi. Una struttura inadeguata può generare costi non necessari, controversie successorie o difficoltà nella gestione delle società, soprattutto quando il patrimonio comprende più imprese, immobili e investimenti di valore rilevante.

Presso lo Studio Legale Calvello, con oltre 25 anni di esperienza, esaminiamo la composizione del patrimonio, gli assetti societari esistenti, la situazione familiare e gli obiettivi di trasmissione alle generazioni successive, per individuare gli strumenti giuridici più appropriati e le eventuali criticità dell’operazione.

Se stai valutando la costituzione di una holding familiare o la riorganizzazione di un patrimonio imprenditoriale, richiedi una valutazione allo Studio Legale Calvello compilando il modulo di contatto. Esamineremo la tua richiesta e ti ricontatteremo per valutare le possibili modalità di assistenza.