Articolo a cura di: Redazione - Studio Legale Calvello

La successione dell’imprenditore può mettere a rischio la continuità di un’azienda quando il controllo societario viene trasferito a più eredi con interessi, competenze e aspettative differenti. Il problema diventa particolarmente delicato nelle famiglie che possiedono partecipazioni di maggioranza, holding, immobili e investimenti di valore elevato. Il trust per la successione dell’imprenditore può consentire di organizzare anticipatamente la gestione di questi beni, individuare chi eserciterà i diritti societari e stabilire come attribuire i benefici economici ai familiari. La sua efficacia dipende però dalla corretta costituzione, dalla compatibilità con lo statuto societario e dal rispetto dei diritti dei legittimari. Per questo, prima di trasferire partecipazioni o patrimoni in trust, occorre una valutazione legale dell’intero assetto familiare e imprenditoriale.

Come funziona il trust nella successione dell’imprenditore e nel passaggio generazionale dell’azienda

Il trust è uno strumento giuridico mediante il quale un soggetto, denominato disponente, destina determinati beni a uno scopo o nell’interesse di beneficiari, affidandone la titolarità e l’amministrazione a un trustee secondo le disposizioni dell’atto istitutivo e della legge regolatrice. Nell’ordinamento italiano il riconoscimento dei trust costituiti secondo una legge straniera applicabile trova riferimento nella Convenzione dell’Aja del 1° luglio 1985, ratificata con la legge n. 364 del 1989. Non esiste, invece, una disciplina civilistica italiana organica del trust.

Nel passaggio generazionale dell’impresa familiare, il disponente può trasferire al trustee partecipazioni di una società operativa oppure quote della holding che controlla diverse aziende. Il trustee eserciterà i diritti connessi alle partecipazioni secondo le regole stabilite nell’atto istitutivo, mentre i beneficiari potranno ricevere utili, attribuzioni patrimoniali o, al verificarsi delle condizioni previste, le partecipazioni stesse. Questo assetto permette di programmare la gestione del patrimonio anche oltre la morte del fondatore, evitando che il controllo debba necessariamente essere esercitato congiuntamente da tutti gli eredi.

La distinzione tra proprietà delle partecipazioni, controllo dell’impresa e diritto a ricevere benefici economici è determinante. Un imprenditore con tre figli, dei quali soltanto uno partecipa stabilmente alla direzione aziendale, potrebbe voler assicurare continuità alla gestione senza escludere gli altri dai benefici del patrimonio familiare. Il trust può essere strutturato per perseguire questo obiettivo, attribuendo al trustee indicazioni sulla gestione delle partecipazioni e sulla distribuzione dei redditi. Occorre però evitare che tali indicazioni rendano meramente apparente il trasferimento dei beni o privino il trustee dell’effettiva autonomia richiesta dalla struttura prescelta.

Il trasferimento delle quote al trustee non comporta automaticamente il mantenimento del controllo in capo all’imprenditore. Se il disponente intende continuare a partecipare alle decisioni aziendali, dobbiamo individuare quali poteri possano essere legittimamente conservati, quali spettino agli organi societari e quali debbano essere esercitati dal trustee. La nomina di un guardiano, la previsione di criteri per la scelta degli amministratori e la disciplina delle decisioni sulle partecipazioni possono contribuire a costruire un assetto coerente, purché compatibile con la legge regolatrice del trust e con le disposizioni societarie applicabili.

La questione assume una dimensione ulteriore quando il patrimonio comprende una holding familiare con più società operative. In questa situazione può essere preferibile valutare il trasferimento della partecipazione nella capogruppo, anziché intervenire separatamente sulle quote di ogni società controllata. La soluzione richiede comunque l’esame della catena partecipativa, dei diritti di voto, degli eventuali soci estranei alla famiglia e delle clausole che limitano la circolazione delle partecipazioni. Per comprendere le conseguenze della trasmissione di un gruppo articolato, abbiamo approfondito anche il passaggio generazionale di un gruppo societario.

Trust, figli eredi e controllo societario: come evitare la frammentazione dell’azienda familiare

Uno dei rischi più concreti nella successione dell’imprenditore con più figli è che la morte del fondatore determini una distribuzione delle partecipazioni incompatibile con una gestione efficiente della società. Se gli eredi acquisiscono posizioni contrapposte, possono sorgere controversie sulla nomina degli amministratori, sulla distribuzione degli utili, sugli investimenti e sull’eventuale vendita dell’impresa. Quando le partecipazioni cadono in comunione ereditaria, occorre inoltre considerare le regole sull’esercizio unitario dei diritti sociali e sulla rappresentanza comune.

Il trust può essere utilizzato per mantenere unitaria una partecipazione di controllo e disciplinarne l’amministrazione durante il passaggio tra generazioni. Non significa, però, che il trustee possa sostituirsi agli amministratori nella gestione quotidiana dell’azienda: il suo compito riguarda l’esercizio dei diritti spettanti al socio, nel rispetto delle competenze degli organi societari. La continuità dell’impresa dipende quindi anche dalla qualità della governance, dalla presenza di dirigenti capaci e dalla possibilità di assumere decisioni senza conflitti paralizzanti.

Quando alcuni figli lavorano nell’azienda e altri hanno intrapreso percorsi professionali differenti, la pianificazione deve considerare le rispettive esigenze senza presumere che la soluzione corretta sia una divisione identica delle quote. Possiamo valutare un assetto nel quale il figlio impegnato nella gestione assuma progressivamente responsabilità operative, mentre gli altri ricevano benefici economici collegati alle partecipazioni o ad altri beni familiari. L’equilibrio va costruito considerando il valore effettivo delle attribuzioni, la redditività dell’impresa, gli eventuali immobili e investimenti disponibili e le donazioni già effettuate.

Particolare attenzione richiede la valutazione delle partecipazioni societarie. Il valore economico di un’azienda non coincide necessariamente con quello delle singole quote che la rappresentano. Una partecipazione di controllo può avere caratteristiche differenti rispetto a una quota di minoranza, soprattutto quando lo statuto prevede particolari diritti amministrativi o limitazioni al trasferimento. Una pianificazione fondata esclusivamente sulle percentuali del capitale rischia quindi di produrre attribuzioni patrimoniali sostanzialmente squilibrate e successive contestazioni.

Il trust deve essere coordinato con lo statuto e con gli eventuali patti parasociali. Clausole di prelazione, gradimento o particolari disposizioni sulla successione delle partecipazioni possono incidere sull’operazione. Anche i diritti di voto e quelli alla distribuzione degli utili devono essere esaminati prima del trasferimento, verificando se l’assetto societario consenta di realizzare concretamente gli obiettivi familiari. Sul tema della conservazione del potere decisionale abbiamo dedicato un approfondimento a come trasferire quote societarie ai figli senza perdere il controllo dell’azienda.

Il trust non elimina, per il solo fatto di essere stato costituito, i diritti successori del coniuge e dei figli. Quando il conferimento dei beni e le attribuzioni ai beneficiari presentano natura liberale, occorre verificarne gli effetti rispetto alla successione necessaria e alle eventuali pretese dei legittimari. La presenza di figli nati da precedenti relazioni, di un secondo coniuge o di donazioni di importo elevato può rendere particolarmente complessa questa verifica. Una struttura concepita per evitare la frammentazione aziendale non deve trasformarsi nella causa di un contenzioso successorio.

Per questa ragione, nella pianificazione della successione dell’imprenditore esaminiamo congiuntamente la composizione del patrimonio, l’assetto delle partecipazioni e le posizioni dei familiari. Il trust può essere uno degli strumenti disponibili, ma deve essere confrontato con altre soluzioni, tra cui il patto di famiglia, la donazione di partecipazioni con riserva di usufrutto e le modifiche statutarie. La scelta dipende soprattutto da chi dovrà controllare l’impresa, da quali benefici dovranno ricevere gli altri eredi e dai vincoli giuridici che accompagnano ciascuna operazione.

Trust, patto di famiglia e tutela dei legittimari: quali strumenti scegliere per proteggere il patrimonio

La costituzione di un trust destinato a regolare la successione dell’imprenditore richiede una verifica preventiva degli effetti patrimoniali e successori dell’operazione. Il trasferimento di partecipazioni societarie al trustee, infatti, non rende automaticamente inattaccabile la destinazione dei beni e non consente di sottrarre ai legittimari i diritti riconosciuti dal Codice civile. Quando l’operazione realizza attribuzioni di natura liberale, occorre considerare la posizione del coniuge, dei figli e degli altri eventuali legittimari, ricostruendo il patrimonio complessivo del disponente e le donazioni effettuate durante la vita.

Il rischio di una lesione della quota di legittima è particolarmente concreto quando l’imprenditore trasferisce in trust partecipazioni che rappresentano la parte prevalente della propria ricchezza. Se il patrimonio residuo non è sufficiente a soddisfare i diritti successori dei familiari, possono sorgere contestazioni dopo l’apertura della successione. La verifica richiede di individuare il valore delle attribuzioni rilevanti, i soggetti beneficiari e la concreta struttura dell’operazione. Non è sufficiente indicare formalmente tutti i figli come beneficiari quando i diritti economici loro riconosciuti risultano sostanzialmente differenti.

Un’alternativa da esaminare è il patto di famiglia, disciplinato dagli articoli 768-bis e seguenti del Codice civile, che consente all’imprenditore di trasferire, nel rispetto delle disposizioni applicabili, l’azienda o le partecipazioni societarie a uno o più discendenti. Il contratto deve essere stipulato per atto pubblico e richiede la partecipazione del coniuge e di tutti coloro che sarebbero legittimari se la successione si aprisse in quel momento. I partecipanti non assegnatari devono essere liquidati secondo la disciplina prevista, salvo rinuncia totale o parziale. Le attribuzioni effettuate in conformità al patto beneficiano dello specifico regime successorio stabilito dalla legge.

La differenza rispetto al trust riguarda soprattutto la funzione dell’operazione. Il patto di famiglia disciplina un trasferimento dell’azienda o delle partecipazioni a determinati discendenti e il rapporto con gli altri legittimari. Il trust può invece prevedere una gestione protratta nel tempo, affidata a un trustee, con regole sulla destinazione dei redditi e sulla successiva attribuzione dei beni. La scelta dipende dalla necessità di trasferire immediatamente il controllo, conservarne una gestione unitaria oppure organizzare una successione graduale. Abbiamo esaminato i presupposti di questo strumento nell’approfondimento sul patto di famiglia e sulle condizioni nelle quali può convenire per trasferire l’azienda.

Quando il fondatore desidera mantenere determinati diritti sulle partecipazioni, possiamo valutare anche la donazione della nuda proprietà delle quote societarie con riserva di usufrutto. L’operazione richiede particolare attenzione alla disciplina dei diritti di voto e degli utili, alle disposizioni statutarie e agli effetti successori della liberalità. L’usufrutto non attribuisce necessariamente al fondatore ogni potere decisionale, né risolve da solo i problemi derivanti dalla presenza di più eredi. Analogamente, il conferimento delle partecipazioni in una holding familiare può rendere più ordinata la struttura proprietaria, ma non elimina le possibili controversie sulla distribuzione delle quote della capogruppo.

Per i patrimoni che comprendono aziende, immobili di grande valore e investimenti finanziari, la pianificazione può richiedere strumenti differenti per categorie di beni diverse. Le partecipazioni di controllo possono esigere regole di governance particolarmente rigorose, mentre gli immobili destinati a produrre reddito e gli investimenti finanziari possono rispondere a esigenze di amministrazione e distribuzione differenti. Se alcuni beni o società si trovano all’estero, dobbiamo verificare anche la legge applicabile, il riconoscimento degli effetti del trust e le implicazioni fiscali nelle giurisdizioni interessate.

Un ulteriore profilo riguarda la fiscalità. Il trasferimento di beni in trust e le successive attribuzioni ai beneficiari devono essere valutati secondo la disciplina tributaria vigente, considerando la natura dei beni, i soggetti coinvolti e le condizioni per l’applicazione di eventuali agevolazioni. Le disposizioni sull’imposta sulle successioni e donazioni, come modificate dal D.Lgs. n. 139 del 2024, prevedono una disciplina specifica per i trust. Le agevolazioni relative al trasferimento di aziende e partecipazioni non operano indiscriminatamente: richiedono la verifica dei presupposti normativi, compresi quelli riguardanti il controllo societario o la prosecuzione dell’attività, secondo i casi.

Prima di predisporre l’atto istitutivo del trust, riteniamo quindi necessario esaminare gli statuti societari, gli eventuali patti parasociali, la documentazione relativa alle partecipazioni, le donazioni pregresse e la situazione patrimoniale della famiglia. È altrettanto importante definire i poteri del trustee, le condizioni di sostituzione, le modalità di rendicontazione e i criteri di attribuzione ai beneficiari. Una pianificazione successoria efficace deve poter funzionare anche quando cambiano le condizioni familiari, viene meno il fondatore oppure emergono divergenze tra i discendenti.

Un esempio pratico: la successione di un imprenditore con tre figli e una holding familiare

Consideriamo il caso, a titolo esemplificativo, di un imprenditore che chiameremo Marco, titolare della maggioranza di una holding che controlla due società operative e una società immobiliare. Il patrimonio familiare comprende partecipazioni di valore elevato, immobili commerciali e investimenti finanziari. Dei tre figli, soltanto uno lavora stabilmente nelle aziende e possiede le competenze per assumere progressivamente la direzione del gruppo. Gli altri due desiderano conservare un interesse economico nel patrimonio, senza partecipare alla gestione imprenditoriale.

Il problema consiste nell’evitare che la futura successione determini una frammentazione della partecipazione di controllo, senza compromettere i diritti degli altri familiari. In una situazione di questo tipo, la nostra attività partirebbe dall’esame della struttura societaria, dalla valutazione delle partecipazioni e dalla ricostruzione delle posizioni successorie, comprese eventuali donazioni pregresse. Valuteremmo quindi la possibilità di conferire in trust la partecipazione nella holding, disciplinando l’esercizio dei diritti sociali, la continuità della governance e i benefici economici destinati ai figli.

L’elemento decisivo sarebbe il coordinamento tra l’atto istitutivo del trust, lo statuto della holding e la tutela dei legittimari. Un possibile assetto prevederebbe una gestione unitaria delle partecipazioni da parte del trustee, la progressiva attribuzione di responsabilità operative al figlio coinvolto nell’impresa e criteri di distribuzione dei benefici compatibili con gli equilibri patrimoniali familiari. La soluzione dovrebbe essere verificata anche rispetto all’eventuale opportunità di ricorrere al patto di famiglia o ad attribuzioni patrimoniali differenti. L’obiettivo sarebbe predisporre regole applicabili dopo la morte del fondatore, riducendo il rischio di conflitti e di interruzioni nella gestione, senza presumere che il trust possa escludere ogni futura contestazione.

Domande frequenti sul trust e sulla successione dell’imprenditore

Il trust permette di trasferire l’azienda a un figlio senza attribuire agli altri il controllo societario?

Il trust può consentire di mantenere unitaria la partecipazione societaria e di organizzare l’attribuzione dei benefici economici ai diversi figli, senza assegnare necessariamente a ciascuno identici poteri amministrativi. Occorre però rispettare i diritti dei legittimari e verificare che la struttura scelta sia compatibile con la legge regolatrice del trust e con lo statuto della società. La presenza di un figlio già impegnato nella gestione non giustifica, da sola, la compressione dei diritti successori degli altri.

Un imprenditore può continuare a dirigere l’azienda dopo aver trasferito le partecipazioni in trust?

È possibile prevedere che il fondatore continui a ricoprire incarichi amministrativi nella società, purché siano rispettate le regole societarie e la struttura del trust. Il trasferimento delle partecipazioni al trustee comporta però conseguenze sulla titolarità e sull’esercizio dei diritti sociali. Un’eccessiva conservazione di poteri da parte del disponente può compromettere la coerenza giuridica dell’operazione e determinarne contestazioni.

Gli eredi possono contestare un trust costituito dall’imprenditore prima della morte?

Sì. La costituzione del trust non impedisce ai legittimari di esercitare le azioni previste dall’ordinamento quando ne ricorrono i presupposti. Le contestazioni possono riguardare, tra l’altro, la lesione della quota di legittima, la validità degli atti e l’effettività del trasferimento patrimoniale. Le azioni esperibili, i soggetti nei cui confronti proporle e i termini applicabili dipendono dalla struttura concreta dell’operazione. Per approfondire questo profilo è possibile consultare il nostro articolo sul trust e sulla lesione della quota di legittima.

È possibile inserire nello stesso trust quote societarie, immobili e investimenti finanziari?

In linea generale, un trust può comprendere beni di natura diversa, purché siano rispettate le condizioni previste dalla legge applicabile e le formalità necessarie per ciascun trasferimento. Occorre però valutare se una gestione unitaria sia effettivamente conveniente, considerando le caratteristiche delle partecipazioni societarie, i redditi immobiliari, gli investimenti e le esigenze dei beneficiari. Quando il patrimonio comprende beni all’estero, devono essere esaminati anche i relativi profili giuridici e fiscali.

Quanto costa costituire e mantenere un trust per la successione di un imprenditore?

Non esiste un costo uniforme. Le spese dipendono dal valore e dalla composizione del patrimonio, dalla complessità dell’atto istitutivo, dalle formalità necessarie per trasferire i beni e dal compenso del trustee. Devono essere considerate anche le spese di amministrazione, rendicontazione, consulenza e gli eventuali oneri tributari. Prima di procedere è opportuno confrontare i costi complessivi del trust con quelli delle altre soluzioni disponibili per il passaggio generazionale.

Trust e successione dell’imprenditore: richiedi una valutazione legale allo Studio Legale Calvello

Quando la successione riguarda aziende di valore elevato, partecipazioni di controllo, holding familiari e patrimoni articolati, una pianificazione inadeguata può compromettere gli equilibri tra gli eredi e la continuità dell’impresa. La costituzione di un trust richiede una verifica delle caratteristiche del patrimonio, della struttura societaria, dei diritti dei legittimari e degli obiettivi che l’imprenditore intende perseguire.

Presso lo Studio Legale Calvello esaminiamo le problematiche giuridiche connesse al passaggio generazionale e alla trasmissione di grandi patrimoni, valutando gli strumenti disponibili e i rischi delle diverse operazioni. Se devi organizzare la successione della tua azienda, trasferire partecipazioni societarie o prevenire controversie tra i tuoi eredi, richiedi una valutazione legale compilando il modulo di contatto. Esamineremo la richiesta per individuare le questioni che necessitano di approfondimento e ricontattarti.